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中报季，现时已至少有12家银行招待子公司清晰了2025年上半年招待居品业务数据。在收益波动增多、渠说念变革等多身分交汇下，招待公司竞争格式依旧难言知晓。

其中，放胆2025年6月末，有8招待公司居品畛域较昨年末彭胀，增速大齐达两位数，恒丰招待以增速25.1%跳跃，但有4家居品畛域出现缩水。“万亿俱乐部”中，光大招待居品畛域增至1.79万亿元，而农银招待居品畛域则较昨年末缩水2163亿元至1.75万亿元；光大招待成为比年来除招银招待、兴银招待、信银招待外，又一居品畛域杰出面部国有行招待子的股份行招待子公司。此外，中邮招待居品畛域半年增多超1800亿元，初度登上“万亿”台阶。

近日以来，股市、债市“跷跷板”效应光显。据业务陈诉，放胆2025年上半年末，12家招待公司中多家存续居品投资债券金额占总建树金钱比例较昨年末下降，且包含股票的权柄类金钱建树比例通常大齐减少。

光大招待增多2126.8亿元领衔中邮招待初度置身“万亿俱乐部”

A股上市银行半年报清晰干预临了阶段，部分银行招待子公司已提前一步公开上半年招待业务数据。据记者统计，现时至少已有12家银行招待子公司清晰了招待业务2025年半年报，包括2家国有行、6家股份行、4家城商行招待子公司。

其中，有8家居品畛域完结增长，4家居品畛域出现下滑。放胆2025年上半年末，光大招待居品畛域达1.79万亿元，在12家招待公司中领衔，居品畛域较昨年末增多2126.8亿元，增幅13.5%。

居品畛域破万亿的招待公司还有4家，包括农银招待（1.75万亿元）、浦银招待（1.29万亿元）、中邮招待（1.18万亿元）、祥瑞招待（1.16万亿元）。据企业预警通数据，2024年末，农银招待居品畛域达1.97万亿元，在国有行招待子公司中名次序一，但2025年上半年末居品畛域缩水2163亿元，被光大招待杰出。

光大招待成为了比年来除招银招待、兴银招待、信银招待外，又一家居品畛域杰出面部国有行招待子的股份行招待子公司。

同属国有行招待子公司行列的中邮招待则初度迈入“万亿俱乐部”，居品畛域达1.18万亿元，较昨年末增多1854.7亿元，增幅达18.6%，中邮招待也成为了临了一家干预“万亿俱乐部”的国有行招待子公司。浦银招待、祥瑞招待居品畛域出现“一增一减”，较昨年末隔离增多1.9%、-4.5%。

此外，中原招待、苏银招待、杭银招待居品畛域均超5000亿元，较昨年末增速均达到双位数；中原招待、苏银招待居品畛域半年彭胀均超千亿元，前者居品畛域如故直逼万亿元关隘。上银招待、恒丰招待居品畛域隔离为3590.62亿元、2075.41亿元，较昨年末隔离增多9.8%、25.1%，恒丰招待居品畛域上半年彭胀速率在12家招待公司中最高。

青银招待、广银招待居品畛域出现缩水，放胆2025年上半年末，居品畛域隔离为1894.8亿元、1743.11亿元，较昨年末隔离减少4.9%、4.4%。

长三角招待公司配债比例普降5家较昨年末下降幅度较光显

近日来，股市、债市“跷跷板”效应激发庸碌暖和。2021年至2024年，国内“债强股弱”特征相比光显，以10年期国债期货为例，此间三年累计涨幅12.4%，而同期万得全A指数下降15.2%。

2025年以来，“稳股市”被列入政府职责任务清单，而债市由于此前执续押注央行降息出现“透支”表象，股市、债市行情出现逆转。放胆8月22日，据wind数据，10年期国债期货年内下降1.3%，万得全A年内高涨20.7%。

12家招待公司中，有9家在招待业务陈诉中清晰了存续居品建树债券金额比例（穿透后，下同）。其中，放胆2025年6月末，恒丰招待投资债券金额占总建树金钱70.34%，在9家公司中遥遥跳跃；农银招待、上银招待建树债券金额比例均在35%傍边，占比最低，其余招待公司建树债券金额比例在40%-50%之间。

债市波动增多下，9家招待公司中，放胆2025年6月末，有5家存续居品建树债券金额比例较昨年末下降，且下降幅度较光显，包括浦银招待（-4.73个百分点）、苏银招待（-5.44个百分点）、杭银招待（-2.96个百分点）、上银招待（-7.82个百分点）、恒丰招待（-4.55个百分点），基本位于长三角地区；4家配债金额比例上升，包括农银招待（+3.03个百分点）、祥瑞招待（+2.04个百分点）、中原招待（+0.86个百分点）、广银招待（+10.51个百分点），广银招待配债金额比例普及最光显。

多家招待公司拓展母行外渠说念

招待资金入市方面，12家招待公司均公布了存续居品建树权柄类金钱（股票、股权）情况。

其中，放胆2025年6月末，苏银招待建树权柄类金钱金额占比最高，达7.74%；农银招待（4.67%）、光大招待（3.06%，未明确是否穿透）建树权柄类金钱金额占比均超3%，祥瑞招待、中原招待、恒丰招待建树比例不及1%。

虽股市有所升温，但放胆2025年6月末，12家招待公司建树权柄类金钱金额较昨年末普降，仅农银招待、祥瑞招待、青银招待、广银招待建树比例略有普及。

在依托母行销售居品的同期，多家银行招待子公司积极拓展第三方渠说念。据法询金融数据，放胆2025年6月末，上述12家招待公司中，杭银招待、苏银招待、祥瑞招待、中原招待母行外代销机构超百家，杭银招待以238家跳跃。此外，放胆2025年6月末，中原招待、上银招待、光大招待、农银招待、广银招待母行外代销居品数较昨年末增幅超40%；其中，广银招待较昨年末增幅达96%，增速第一，但上半年招待居品畛域依旧出现下滑。

采写：南齐记者黄顺威

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